gg51：com

申万宏源研究中小公司首席分析师马晓天指出，亏损公司主要有三种财务特征。根据国内外对亏损公司价值的学术研究成果，研发投入被一致认为可以计入估值。科创板重点支持的6大领域里，相关企业的亏损主要是由于（他们）处在较早的生命周期需要大量投入，会计期间内成本费用和收入错配所致。因为互联网公司烧钱会带来规模，规模会带来估值；而硬科技公司烧钱，其结果只有0和100的区别。所以她建议将研发成功率、专利、研发进度、竞争对手情况量化计入估值。例如用研发成功率*FCF对现金流进行调整；专利、研发进度可以比较可比公司估值。

再次是智慧家庭改革，以杭州研发中心为基础成立智慧家庭运营中心，定位于核心能力的集成者、家庭生态的构建者、集中运营的支撑者 ，提高智慧家庭业务的价值贡献。最后是加快国际化拓展，设立总部国际业务部，强化国际业务拓展的统筹管理，建立快捷、通畅的国际业务运行机制，促进国际业务规模快速提升。

没了佣金，经纪业务抓手是什么佣金不断下滑的行业大背景下，今年大部分券商的主题已经从交易通道业务转向财富管理，并以加强投资顾问服务和金融产品销售为主要抓手。比如，国泰君安在半年报中写道，上半年集团着力推动金融产品体系建设，升级以投资顾问为主体、以资产配置为导向的服务模式，优化产品结构和客户结构，加快向财富管理转型。报告期末，君弘财富俱乐部会员数78.48万人，较上年末增加6.24%；投资顾问签约客户14.3万户，较上年末增长6.79%。报告期内，公司代销金融产品月均保有规模1431亿元，较2017年增长52.6%，代理销售金融产品净收入排名行业第1位。

运动员们多年的登台比赛、电视转播经验，也让他们懂得如何规避风险。1992年巴塞罗那奥运会上，赞助商要求男篮冠军美国队上台时，统一换上印有锐步商标的外套。而“梦之队”内包括乔丹在内，有一半球员都与耐克签约。最终，球员上台时选择身穿锐步，但用美国国旗遮盖了商标。

上述券商高管认为，如果放眼全行业，不单是经纪业务，投行费率、尤其是债券发行费率也大幅下降。而资产管理并非券商独有的业务，银行、保险、信托、公私募基金都可以从事。这样看，通道业务收费全面下滑，证券行业正面临前所未有的挑战。券业可根据自己的特点，专精所长，最终形成头部全能券商、平台to B结算型券商、注册独立投资顾问，互联网券商、财富管理型券商的格局，而非简单依赖牌照赚钱。

早已资不抵债的暴风，还面临被光大资本诉讼索赔7.5亿元，这对于实控人冯鑫来说，更是面临巨额“债务”。经济观察网记者从公开资料获悉，自2016年起，由暴风集团与光大资本牵头，在海外展开投资并购项目。最引人关注的便是以52亿元完成对体育版权代理公司MPS 65%股权的收购，但这一巨额并购案伴随MPS破产而以失败告终，此后暴风集团也没有对其进行收购。